因圣诞节假期，港股休市两天半，但港股有关ETF却“离奇”涨停了，发生了什么？
12月26日，港股通红利低波ETF、红利港股ETF涨停，溢价率高达14.11%、15.31%，即是涨幅为5.6%的港股央企红利ETF，溢价达到了15.28%。
港股依然两天半莫得开市，港股主题的ETF握续在盘中来回，围绕着溢价、套利、风险，投资者研究了两天。直到26日，还有投资者暗示，看到这个高溢价，惟有一个思法，刻下该不该跟风买？
溢价提高15%，ETF为啥不与港股来回时刻同步？
最近两天，跨境ETF之后，港股ETF也登上高溢价排名榜。两类ETF溢价的原因很简单：跨境ETF依然是QDII额度的须生常谭；港股ETF则是港股休市，但场内ETF依然在来回，ETF无法通过申赎及时转念供给，再加上大齐ETF边界不大，进一步激发了炒作。
具体来看，标普破钞ETF溢价最高，达26.21%，红利港股ETF、港股央企红利ETF、港股通红利低波ETF以及标普500ETF溢价率均提高10%；换手率方面，标普破钞ETF换手率以646.67%居首，港股央企红利ETF换手率相似提高610%，港股通红利低波ETF换手率超5倍、港股红利低波、红利港股ETF换手率超4倍，中韩半导体ETF换手率也提高1倍。
边界越小，越好炒作，多只港股主题ETF基金份额仅几千万，2亿阁下资金即可带来4倍以上换手率。
有业内东谈主士暗示，ETF出现折溢价的试验在于特等的来回机制。ETF基金不错在两个商场上进行来回，况兼领有两个价钱，既不错在一级商场申赎，也不错在二级商场施行来回，由于订价样子的不同，吞并只居品在两个商场展现的价钱也会有所各别。
连年来，跨境ETF投资火热，二级商场需求攀升，关联词因QDII额度、外汇额度规定，收缩了来回后果，就放大了ETF折溢价波动的边界。不同于A股比拟通顺的套利机制，额度的规定使得能够套利的投资东谈主减少，溢价套利的后果则会受到规定，实盘使得有关ETF可能产生大幅溢价并保管相对较长的时刻。
但关于这次港股ETF的溢价，则主如若受来回时刻各别导致。外洋商场往往与A股商场的来回时刻有所“错峰”，使得IOPV数据难以及时准确地更新。当外洋商场休市时，相应的跨境ETF需要暂停一级申赎、只可进行二级商场的来回，一二级商场的不匹配进一步加重了高溢价的情况。
这时投资者大致会疑心：港股ETF与港股来回时刻同步的话，即可幸免高溢价，为何二者来回时刻不同步？有公募东谈主士暗示，内地公募刊行的港股ETF历来齐是暂停申赎，不暂停来回。因为暂停申赎，投资者来回不触及份额加多，也不触及ETF补券等，仅仅场内博弈。
另有公募东谈主士暗示，主要如故在A股上市的港股ETF，在来回时刻上扈从了A股，这亦然跨境居品原来要面对的问题。
仅3天，ETF溢价风险指示多达70多条
那么，回到投资者的问题，这种高溢价ETF不错买吗？
有基金司理暗示，场内ETF买单增多推升价钱，商品价钱围绕价值凹凸波动，况兼最终会归来合理的价值水平，ETF的折价和溢价最终也会以不同的时刻程度被抹平。这背后是一套套利机制，如果是溢价，投资者不错在二级商场买入“一揽子股票”并通过ETF的一级商场申购获取ETF份额，再在二级商场上卖出ETF份额，“低申高卖”赚取收益。
“等ETF掀开申赎后，就会有投资者申购出来卖出ETF套利。”上述东谈主士指出，高溢价的气象经常也表露出商场来回过热的信号，一朝时势回落或者基金掀开了申购，套利者涌入，基金价钱可能马上就会回到净值隔邻，溢价幅度便可能缩减乃至褪色。
在机构看来，那些在高位购入的投资者可能会面对短期内溢价回落所带来的老本蚀本，试验上是为昂贵的商场时势买单。因此关于平庸投资者而言在面对高溢价时需要愈加从容，关心其蕴含的回撤风险。
因此，基金公司会在ETF出现高溢价时指示风险。24日以来，跨境ETF、港股ETF公布溢价风险指示的公告多达70条。
此外，也有多家基金公司通过科普著作指示投资者，在挑选ETF居品时，投资者应当全面考量居品的边界、流动性、追踪纰谬、费率以及折溢价等多个维度，在享受ETF投资简单的同期，保握严慎与默然，科学计较财富建树，并严格施行风险规定步调。