（原标题：热门东说念主物|“Z世代”耗尽风头正盛，这些基金司理怎样掘金布局？）
中国基金报 魏仲哲
近期，跟着潮玩热度攀升，以及金价不绝在历史高位飘荡，与之研究的标的也在不绝受到成本市集紧要关怀。“港股三朵金花”更是不绝榜上著名。
聚焦到股价的推崇上，以岁首于今（2025年1月1日至6月12日）为维度统计，“港股三朵金花”中的泡泡玛特已累计高涨204.87%，老铺黄金也已累计高涨286%。在部分线下门店的布局上，泡泡玛特也接受和老铺黄金作念起邻居。
（泡泡玛特于近期在深圳万象城一期B1层围挡新店铺，将与老铺黄金两家门店作念邻居，图源：小红书@深圳新讯息sz）
在这么的积极影响下，一批聚焦研究港股耗尽行业标的的公募基金有不俗的增长推崇。本期【热门东说念主物】，基金君将聚焦重仓新耗尽的两位基金司理，来望望他们是怎样布局新耗尽所在的投资。他们分袂是：广发基金吴远怡；富国基金周文波。
广发基金 吴远怡
由吴远怡处罚的广发成长领航一年持有，近6个月收益达到57.66%（规章6月11日）。
吴远怡毕业于好意思国南加州大学金融工程专科，于2011年11月开启证券行业生存。其归国后，曾先后在国内券商（申万宏源研究所）、外资机构（惠理基金）从事耗尽、汽车、科技等行业研究，随后在大型保障资管机构任职三年，是首批处罚港股通组合的投资司理之一。
加入广发基金后，吴远怡连续接办处罚广发基金的多只基金居品。当今，吴远怡在管基金为6只，单孤苦罚的基金4只。
纵不雅吴远怡单孤苦罚的基金不错发现，既有属目科创、北交所所在的主题基金，也有以从下到上精选成长股的成长立场基金，而这和他个东说念主的投资战略研究。
毛糙来说，吴远怡不痴呆于某些行业或所在，也不纠结市集处于哪种立场，他更可爱在适合时期发展潮水的干线上，找寻比拟明确的契机，从下到上地捕捉爆发性增长企业的收益。吴远怡曾在此前公开示意，之是以聚焦科技、新耗尽，一方面因为他是看耗尽行业竖立，对产业的基本面很纯属；另一方面是因为新耗尽赛说念公司领有较强的盈利弹性。
具体到调仓换股的动作上，基金君以吴远怡处罚的广发成长领航一年持有期为例，当今，吴远怡接受投资的行业所在较为明确，重仓股主要散播在新耗尽、科技互联网、医药以及高端制造等，行业遮蔽范围较宽，多只股票在行情启动初期便运行重仓。
在广发成长领航一年夹杂本年一季度的持仓中，港股持仓占据较大比重，前十大中有5只港股，分袂是泡泡玛特、老铺黄金、新意网集团、阿里巴巴-W、好意思图公司。其中，第一大重仓股泡泡玛特是从2024年二季报中运行兼并持有，规章2025年一季度末，基金重仓技艺的个股涨幅达676.62%。
第二大重仓股老铺黄金是在2024年年报中初度出现，亦然在行情启动初期即运行参与。对泡泡玛特和老铺黄金等个股的率先发掘和持有，泄泄漏基金司理对新耗尽界限具有激烈的细察力和较强的研究能力。
持股特征方面，广发成长领航一年夹杂的多只重仓股持股周期达到2至4个季度，标明基金司理关于看好的股票倾向于中恒久持有，而非单纯捕捉交游性契机。举例，基金曾在2023年二季度和三季度持有商贸零卖企业小商品城，区间股价涨幅达到57.59%。
关于我方的操作立场，吴远怡曾示意，一是因为投资超等成长股未免会有误判的时候，是以要实时调仓；二是从下到上的门径会淡化对宏不雅和择时的把合手，因此通过投资不同低研究性的成长钞票，不错分散组合风险、争取取得较高的逾额收益。换手率方面，吴远怡示意会在备选标的之间进行比价，要是有些公司最近涨多了，就会接受另外一些更具性价比的钞票作念切换。
关于怎样捕捉新耗尽投资契机，吴远怡在采访中给出的不雅点是，对基金司理来说，流行趋势怎样酿成并不是最要紧的，趋势的连贯度更要紧。他我方会不雅察耗尽风潮是否下千里到三四线城市，再来评估企业的市占率和渗入率是否到了较高的水平。当行业贝塔出现明显的下压，概况有新的流行趋势短暂产生时，再谈判卖出。
富国基金 周文波
由周文波处罚的富国耗尽精选30基金，大象配资在2025年内收益达到29.69%（规章6月11日）。
周文波领有硕士学位，于2011年1月加入证券行业，此前曾先后在好意思国锐念念公司、国金证券和安信证券从事投研责任，技艺重心关怀轻工行业及纺织服装行业。随后，周文波转战买方机构，在兴证大家基金从事专户投资责任。2022年11月，周文波加入富国基金，并在进行了半年的准备责任后，于2023年5媒妁成处罚基金。
相似是一位中生代、收益推崇不俗的基金司理，周文波并莫得接受过多刊行基金居品，而是仅靠富国耗尽精选30一只基金参与市集投资，规章2025年3月31日，该基金限制为40.36亿元。与此同期，在周文波持仓的地区竖立上，A股钞票和港股钞票持有比重近乎瓜分秋色：其中A股钞票持仓市值为17.57亿元，占基金净值比为43.54%；港股钞票持仓市值为17.08亿元，占基金净值比为42.31%。
周文波用八个字来追想我方的投资框架：从下到上、守正极度。
周文波具体评释说念，最初，在“正”的方面，需要谈判投资标的是否是好贸易、好公司、估值的合感性以及成长阶段；其次，在组合构建中，中枢持仓须为ROE高且不绝性强的公司，以力图较高详情味；卫星持仓为ROE在造就历程中的公司，勇猛于捕捉弹性；再者，在风险处罚的层面，一般保持较高仓位运作，当市集被系统性高估时进行仓位处罚；行业限制分散、个股相对连络，期待通过持有优质公司穿越周期。
在周文波的投资组合中不错看到，重仓组合险些完好意思不错和他的投资框架对应。具体来看，传统价值立场的标的占据重仓主力，投资行业重心放在白酒、汽车、网购外卖等耗尽大类。其中如贵州茅台、招商银行等A股钞票，阿里巴巴、腾讯控股、好意思团等港股钞票，这些个股在一季度的推崇举座拖沓它们齐成为了周文波在2025年一季度的加仓重心。
在持股时期上，周文波和不少价值风基金司理的选股念念路相似，有着持偶然期较长的优质标的当作“压舱石”，同期每个季度险些齐有新调入的个股。最具有代表性的是2023年一季度，周文波的持仓中有6只个股沿路兼并持有9个季度，而其中有4只齐是酒企，在那时也为周文波搏得了一定进程的收益。但市集热度轮流，周文波接受相机而动，规章2025年一季度，组合中只剩贵州茅台一家酒企（已持有17个季度）。
在本次重心关怀的新耗尽标的方面，万得数据泄露，周文波仍是持有泡泡玛特长达7个季度（2023年三季度投入组合），以那时20多港元的价钱购入280万股；而老铺黄金则是在2024年四季度购入，成为本季度的增长主力。
周文波示意，“新耗尽”的中枢在于这些公司适合了经济环境变化和耗尽者行为转型，聚焦于新兴需求、革命风景及大家化拓展等。这些公司的要紧特征是领有明晰的成长逻辑，功绩保持较快增长，且具有较好的发展出路。
周文波进一步分析说念，近期新耗尽赛说念的快速高涨，本色原因是新耗尽类公司的基本面好，功绩增长快。尤其是港股新耗尽龙头高超的收货效应产生了较好的示范成果，勾引了大宗资金对新耗尽的关怀，既包括传统耗尽类资金，也包括市集其它类资金的积极参与。
关于新耗尽赛说念的后市行情，周文波指出，刻下不少公司的估值已未低廉，短期内股价有更始的风险。但从中恒久角度看，许多新耗尽仍处于成长的中早期阶段，往日仍有较大的成漫空间，在情感耗尽、性价比、出海等所在会有更多的公司跑出来，会关怀潮玩、宠物、珠宝、化妆品、个护等界限的新玩家入场。
（注：本文图表数据若无特殊注明，均开首于Wind数据。）
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